A acreditar nas últimas estimativas da Goldman Sachs, o mercado de 25,2 mil milhões de libras de medicamentos para perda de peso é demasiado grande para ser ignorado. O banco dos EUA afirma que 2026 será “um ano importante para o desenvolvimento da indústria da obesidade”.
Até 2030, prevê-se que as vendas mundiais de medicamentos injetáveis GLP-1 (Ozempic, Wegovy e Mounjaro, bem como outras novas vacinas e pílulas) atinjam 100 mil milhões de dólares, ou 74 mil milhões de libras.
O número total pode ser ainda maior à medida que mais medicamentos aparecem em forma de pílula e aumentam sua popularidade.
A Novo Nordisk e a Eli Lilly, a empresa Mounjaro que produz Ozempic e Wegovy, estão se preparando para lançar versões em comprimidos de seus sucessos de bilheteria.
A gigante farmacêutica norte-americana Pfizer, que recentemente comprou a Metsera, fabricante de um medicamento experimental para a obesidade, afirma que o mercado poderá valer 150 mil milhões de dólares (111 mil milhões de libras) até 2030.
Entretanto, à medida que os medicamentos para perda de peso reduzem o apetite, o seu impacto nas indústrias alimentares e de bebidas crescerá exponencialmente.
Grandes empresas: até 2030, prevê-se que as vendas mundiais de medicamentos injectáveis com GLP-1 atinjam 100 mil milhões de dólares, ou 74 mil milhões de libras.
Esta semana foi revelado que o McDonald’s calculou que o frango iria agradar às papilas gustativas de quem toma comprimidos para perder peso. Os restaurantes mais sofisticados dos EUA estão reduzindo as porções para reconquistar clientes desanimados com porções enormes.
Aqui, supermercados e padarias como a Greggs já estão a ser afectadas, e cervejeiras como a Heineken precisam de encontrar um novo modelo de negócio.
As ações da Guinness e do grupo Johnnie Walker Diageo caíram 13% no ano passado.
Os principais vendedores de ações incluem Terry Smith, gestor do fundo Fundsmith (do qual sou poupador).
Mas Nick Train, diretor do Finsbury Growth & Income Trust, está confiante na transformação do império Diageo sob o comando do novo presidente-executivo Dave Lewis.
Este desacordo entre investidores experientes envia um sinal ao resto de nós sobre a turbulência que a revolução dos golpes gordos poderá causar. Seu portfólio precisa de um novo regime?
CONCORRENTES POR UMA FATIA DE BOLO
As perspectivas para a indústria da perda de gordura podem ser promissoras, mas os nomes que esperam crescer (falando metaforicamente) enfrentam desafios significativos.
Estes incluem relatos alarmantes de efeitos secundários de medicamentos; O surgimento de mais casos de pancreatite é atribuído ao aumento do uso. Ao mesmo tempo, muitos daqueles que desejam ser magros procuram versões genéricas ou falsificadas mais baratas dos medicamentos mais conhecidos.
O analista da Broker Jefferies, Michael Leuchten, disse: ‘Mesmo que você esteja muito otimista em relação aos volumes, esse bolo de US$ 150 bilhões acabou.’
A crença de que o sector pode estar demasiado lotado, mesmo agora, ajuda a explicar porque é que a Pfizer é classificada como “hold” pelos analistas, apesar da aquisição da Metsera.
Mas outro novo participante – a gigante britânica AstraZeneca – foi classificado como ‘compra’ em 15.408 centavos ao assinar um acordo de £ 13 bilhões com o CSPC Pharmaceutical Group da China, dando à Astra direitos globais exclusivos fora da China para a vacina mensal da CSPC, que está prestes a entrar em testes clínicos em estágio inicial.
Este acordo sublinha a necessidade de monitorizar cuidadosamente os seus stocks de enxertos de petróleo. Os vencedores a longo prazo poderão não ser os grandes nomes de hoje, especialmente à medida que a procura se expande para além da América, para a Europa, China e outros países como o Brasil, a Índia e o Japão.
APOSTAR NOS GRANDES JOGADORES DE HOJE
Num ambiente de concorrência crescente, as ações da Novo Nordisk perderam 49 por cento do seu valor no ano passado.
No seu pico em junho de 2024, quando o preço atingiu 1.000 coroas dinamarquesas (116,80 libras), o grupo era a empresa mais valiosa da Europa.
O preço caiu agora para 311 coroas (£ 36,37), uma vez que perdeu para o Mounjaro da Eli Lilly, cujas ações subiram 16% no ano passado.
Mas observe que, embora Smith tenha vendido a Diageo, a Novo Nordisk continua sendo uma holding da Fundsmith. Smith espera que a nova administração possa produzir resultados apesar do aumento no número de medicamentos genéricos.
No início deste mês, a US Hims & Hers conseguiu impedir a venda de uma pílula genérica Wegovy em seu site de telessaúde.
A mudança dificilmente é uma solução de longo prazo. No entanto, 10 dos analistas que acompanham a Novo Nordisk classificam-na como uma “compra”, enquanto os outros 11 classificam as ações como uma “retenção”.
Apenas duas pessoas recomendam a venda. Na semana passada, o Deutsche Bank reiterou a sua recomendação de “compra”, embora com um preço-alvo inferior de 400 coroas dinamarquesas. O preço atual das ações é 311.
Parece que a ex-estrela agora é vista como um especialista em valores decentes com potencial para melhorar.
O Deutsche também avalia a Eli Lilly como uma ‘compra’, mas tem um novo preço-alvo mais alto de US$ 1.285 (£ 951,60) contra os atuais US$ 1.037 (£ 768) dos corretores.
A maioria dos outros analistas, incluindo a Goldman Sachs, estão igualmente interessados nesta empresa farmacêutica, que representa uma oportunidade de diversificação se possuir ações dos EUA.
Porque, ao contrário da Alphabet, da Amazon e da maioria dos outros nomes importantes do índice S&P 500, a empresa não está envolvida na corrida armamentista devastadoramente cara da inteligência artificial (IA).
Outras razões para a manifestação incluem as reduções de preços recentemente ordenadas pelo governo no âmbito do programa de seguro de saúde Medicare dos EUA. Isso deve tornar o Mounjaro (conhecido como Zepbound nos EUA) mais acessível, embora menos lucrativo.
Como se beneficiar com a mudança de gostos?
Se você possui estoques de alimentos e varejo, deve monitorá-los de perto para ter certeza de que estão se adaptando ao novo ambiente.
Tendo visto a primeira evidência do fenômeno supressor da dieta da vacina contra gordura nas vendas de Natal dos supermercados, Clive Black, da corretora Shore Capital, espera que o impacto nas vendas seja um dos aspectos mais observados de seus resultados no primeiro trimestre deste ano.
Black acrescenta que os varejistas de roupas experientes atrairão compradores enxutos que desejam ou precisam gastar dinheiro em guarda-roupas novos.
Os restaurantes de fast food também precisarão ser criativos ou reduzir as vendas.
Esta semana, o gerente geral do McDonald’s, Chris Kempczinski, disse que estava revisando seus cardápios e que haveria mais frango. As ações subiram para US$ 326,54, um aumento de 8% em relação ao ano anterior, enquanto os analistas esperavam para ver se a aposta de Kempczinki em proteínas mais magras compensaria.
Em contraste, as ações da cadeia norte-americana Wendy’s perderam 46% do seu valor no ano passado, à medida que os clientes reduziam as suas encomendas de hambúrgueres.
As ações estão mais uma vez em posição de ‘hold’ enquanto os analistas aguardam uma estratégia para o novo período.
Deste lado do Atlântico, as ações da Greggs perderam 23% no ano passado; Isso foi resultado de previsões de que os rolos de salsicha exclusivos poderiam ser mais resistentes aos clientes de ‘canetas’, conforme foram descritas injeções para perda de peso.
À medida que aumenta o número de britânicos que usam jabs, os analistas estão mais uma vez apostando que Greggs será um inovador.
O corretor Jefferies está pessimista. Por enquanto, as pessoas que compram Ozempic e o resto não serão, em sua maioria, clientes da Greggs.
No entanto, é possível que mais “consumidores com maior IMC e maior frequência” recebam receitas para perda de peso, levando à perda de alguns dos melhores clientes de Greggs.
Marcas como a Magnum Ice Cream Company também estarão sob escrutínio. O negócio, que foi recentemente desmembrado da Unilever, também produz Ben & Jerry’s e Carte d’Or.
O chefe da Magnum, Peter ter Kulve, vê uma oportunidade em guloseimas premium com menos calorias, mas “mais densidade de nutrientes, ingredientes reais e mais proteínas”. A queda de 10% nas ações da Magnum neste mês indica dúvidas de que será um bônus atraente o suficiente para quem está no comando.
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