É a criptomoeda mais famosa do mundo, apreciada por traficantes de drogas e lavadores de dinheiro, e divide opiniões como nenhum outro investimento.
Agora mais do que nunca.
O Bitcoin perdeu mais da metade de seu valor desde que atingiu US$ 126.210 em outubro, caindo para US$ 60.075 e apagando todos os ganhos obtidos sob o autodenominado “presidente da criptomoeda” Donald Trump.
A queda de 20% apenas na quarta e quinta-feira foi uma das quedas mais acentuadas e devastadoras na história do mercado de criptografia.
Quando os preços caem tão rapidamente, a riqueza pode desaparecer da noite para o dia, e os investidores que pediram dinheiro emprestado para comprar criptomoedas enfrentam a ruína financeira.
Ninguém menos que Michael Burry, o investidor norte-americano que previu o colapso das hipotecas subprime em 2008, interpretado por Christian Bale em The Big Short, acredita que o crash poderá transformar-se numa “espiral mortal”, à medida que empresas e indivíduos se acumulam e queimam.
Ele diz que um declínio adicional no preço do Bitcoin poderia colocar tanta pressão sobre os balanços dos grandes detentores que eles seriam forçados a vender seus criptoativos em todos os lugares, provocando uma destruição massiva de valor à medida que os preços caíssem.
“Cenários nauseantes estão agora ao nosso alcance”, alerta Burry.
Isto suscitou receios de que todo o castelo de cartas pudesse ruir, com consequências devastadoras para as pensões, as poupanças, outros investimentos e a economia em geral.
O Bitcoin caiu para US$ 60.075, apagando todos os ganhos obtidos sob o autodenominado “presidente da criptomoeda” Donald Trump.
No centro de toda esta turbulência está uma empresa chamada Strategy.
Anteriormente conhecida como MicroStrategy, a empresa é ideia do defensor do Bitcoin, Michael Saylor, que transformou uma empresa de software comum dos EUA em essencialmente uma aposta turbinada na principal criptomoeda.
A estratégia compra Bitcoin com dinheiro emprestado e capital gerado a partir do preço de suas próprias ações, na crença de que ambos continuarão a aumentar de valor.
É o maior detentor institucional de Bitcoin no mundo, possuindo atualmente mais de 713.000 tokens digitais.
Mas depois de uma ascensão meteórica, tanto o Bitcoin como, em maior medida, o preço das ações da Strategy entraram em queda livre, levando a temores de que a bolha criptográfica finalmente estourou.
A última queda no preço das ações da Strategy – agora três quartos abaixo do pico registado há um ano – ocorre depois de a empresa ter anunciado que as perdas aumentaram de 671 milhões de dólares para 12,4 mil milhões de dólares nos três meses até dezembro.
Pior ainda, pela primeira vez desde 2023, o preço do Bitcoin caiu abaixo da média de US$ 76.052 que a Estratégia pagou para acumular seu enorme estoque de tokens, num gasto total de US$ 54 bilhões.
O valor da participação, que valia US$ 90 bilhões quando o Bitcoin estava no auge, é agora de apenas US$ 47 bilhões.
Os críticos – e há muitos deles – estão soando o alarme mais uma vez.
Burry alerta que se o Bitcoin cair mais 10%, a Estratégia “encontrará os mercados de capitais essencialmente fechados”.
Ele acrescenta que um declínio adicional levaria os mineradores de Bitcoin à falência, forçando-os a vender suas reservas e inundando o mercado com novas ofertas de tokens num momento em que os compradores podem estar relutantes.
Um dos maiores perdedores neste desastre foi Saylor, que chegou a ser notícia de primeira página depois de perder 6 mil milhões de dólares num dia.
Ele possui quase um décimo da Strategy, então sua considerável fortuna pessoal também está em jogo.
Embora seja sempre otimista, ele acha que os melhores dias do Bitcoin estão por vir.
Especialistas dizem que não há risco de falência da Estratégia por enquanto.
Eles observam que, embora o estoque de Bitcoin tenha caído para US$ 47 bilhões, isso ainda é superior ao valor de mercado de ações da Strategy, de US$ 31,4 bilhões.
Isso significa que se Saylor vendesse todas as participações em Bitcoin da empresa, sobraria dinheiro suficiente para os acionistas e para pagar sua dívida.
Michael Saylor transformou uma empresa de software comum dos EUA no que se tornou essencialmente uma aposta turbinada na principal criptomoeda
Mas a sua experiência está sob mais pressão do que nunca.
Os apostadores casuais que compraram quando o Bitcoin subiu acima de US$ 100.000 também estão sentindo a dor.
Alguns podem ter sido arrastados pela onda de euforia que varreu este canto escuro do sistema financeiro com o regresso de Trump à Casa Branca.
Afinal, ele prometeu fazer da América a “capital criptográfica do planeta” com um novo e leve regime regulatório que a moveria das sombras para o coração de Wall Street e, na verdade, da Main Street.
O Bitcoin ganhou 75% em valor nos 11 meses após a vitória eleitoral de Trump em novembro de 2024; Isto foi estimulado pela introdução de Exchange Traded Funds (ETFs), que oferecem aos investidores regulares uma maneira fácil de comprar. Todos esses ganhos foram agora apagados.
“Os investidores de varejo que migram para o paraíso cripto prometido pela administração Trump estão agora aprendendo uma lição cara sobre a gravidade do mercado”, disse a agência de notícias financeiras Bloomberg.
Muitas pessoas agora se perguntarão se Trump estava certo quando anteriormente chamou o Bitcoin de ‘fraude’.
Estes podem incluir 8% dos adultos do Reino Unido, ou cerca de 4,5 milhões de pessoas, que possuem criptomoedas, de acordo com a Autoridade de Conduta Financeira.
“Ter uma gestão pró-cripto não elimina magicamente a volatilidade negativa da categoria, e qualquer investidor que espere o contrário está aprendendo essa lição da maneira mais difícil”, diz Nate Geraci, presidente da NovaDius Wealth Management.
‘Como muitas outras classes de ativos, a criptografia está sujeita a períodos inevitáveis de declínios acentuados; Isto é algo que nem a Casa Branca nem os reguladores podem impedir”.
Para piorar a situação, o declínio do Bitcoin ocorre num momento em que os mercados financeiros estão em alta, com a confiança no dólar americano a diminuir devido à instabilidade comercial e às políticas externas de Trump.
O ouro, cujo estatuto de “porto seguro” em tempos difíceis foi amplificado pelas compras do banco central e pelo medo de perder (FOMO) entre outros investidores, atingiu novos máximos surpreendentes na semana passada e caiu mais de 20% em apenas alguns dias.
Continuando com ganhos ainda mais impressionantes, a prata perdeu quase metade do seu valor numa semana.
Nos mercados bolsistas, os planos de apenas quatro gigantes da tecnologia (Amazon, Alphabet, Meta e Microsoft) de investir aproximadamente 500 mil milhões de libras em inteligência artificial este ano aumentaram os receios de que a bolha da inteligência artificial esteja prestes a rebentar.
À medida que pioneiros da IA, como a Anthropic, introduzem novas ferramentas que poderão perturbar e destruir os modelos de negócio de dezenas de empresas de classe mundial em ambos os lados do Atlântico, está a formar-se uma derrota nos stocks de software e de dados, e os rumores de uma quebra de todo o sistema nunca estão muito longe.
Tudo isto surge num momento de terríveis tensões globais, desde as ambições de Trump na Gronelândia aos seus conflitos com o Irão, à guerra em curso da Rússia na Ucrânia e à sempre presente ameaça da China a Taiwan.
“As pessoas estão definitivamente a tornar-se mais defensivas”, afirma Brian Frank, presidente e gestor de carteira da Frank Funds. ‘Isso é mais como fotografar primeiro e fazer perguntas depois.’
Os observadores terão as suas próprias opiniões sobre o que desencadearia uma quebra do mercado que destruiria as poupanças e os investimentos dos britânicos comuns.
Mas as vendas de criptomoedas estão colocando o Bitcoin no centro e sinais de alerta estão piscando à medida que os investidores que enfrentam a perda de um ativo são forçados a vender outro para se manterem à tona.
Michael Burry alerta que a Strategy ‘encontrará os mercados de capitais essencialmente fechados’ se o Bitcoin cair mais 10 por cento
Os verdadeiros crentes da criptografia dizem que já estivemos aqui antes e que o Bitcoin sobreviveu a todas as desacelerações brutais já vistas, desde uma queda de 80% do final de 2017 até 2018 e quedas consecutivas em 2021 e 2022, quando a pressão dos reguladores e o escândalo na FTX destruíram a confiança.
Cada vez, o Bitcoin voltou mais forte e alguns viram o declínio recente como uma oportunidade de compra, elevando o preço para US$ 67.000.
Mas as dúvidas permanecem, com a analista do Deutsche Bank, Marion Laboure, alertando que “os investidores tradicionais estão perdendo o interesse e o pessimismo geral sobre a criptomoeda está aumentando”.
“No final, este imperador está sendo revelado como ele realmente é”, acrescenta Neil Wilson, estrategista de investimentos da Saxo. ‘Os investidores perderam a paciência com a criptografia; Isto não prova que tudo está bem e a subida do ouro, embora tenha tido uma retração significativa, mostra onde está o verdadeiro sentimento.’
Jacob King, fundador da empresa de análise SwanDesk, alerta que a perda de confiança significa que o Bitcoin corre o risco de “na pior das hipóteses, um efeito dominó completamente devastador de falhas em cascata”, à medida que os investidores de varejo correm para a saída e os compradores institucionais, como a Strategy, entram em colapso sob o peso de perdas crescentes.
“A história do Bitcoin reflete o Titanic”, diz ele. “Dizia-se que era inafundável, mas isso nunca foi verdade. Você verá.”
