Amazon e Google estão vencendo a corrida pelo investimento em IA. Mas a que custo?

Às vezes pode parecer que a indústria de IA está competindo para ver quem consegue gastar mais dinheiro em data centers. Quem construir mais data centers terá mais poder computacional e de pensamento e será capaz de construir os melhores produtos de IA, o que garantirá a vitória nos próximos anos. Essa forma de pensar tem suas limitações. Tradicionalmente, as empresas eventualmente se tornam bem-sucedidas. mais dinheiro e gastos menos – mas provou ser muito persuasivo para grandes empresas de tecnologia.

Se for um jogo, a Amazon parece estar ganhando.

a empresa anunciou lucros de quinta-feira Planeia gastar 200 mil milhões de dólares em despesas de capital em “IA, chips, robótica e satélites de órbita baixa da Terra” até 2026. Isto representa um aumento em relação às despesas de capital de 131,8 mil milhões de dólares em 2025. É tentador dedicar todo o seu orçamento de despesas de capital à IA. Mas, ao contrário da maioria dos seus concorrentes, a Amazon tem fábricas físicas consideráveis, algumas das quais estão a ser convertidas para utilização por robôs dispendiosos, pelo que não pode facilmente arcar com custos não relacionados com a IA.

O Google está logo atrás. Dos ganhos de quarta-feiraA empresa prevê que os gastos de capital em 2026 aumentarão para US$ 175 bilhões a US$ 185 bilhões, acima dos US$ 91,4 bilhões do ano anterior. Isso é significativamente mais do que a empresa gastou em ativos fixos no ano passado e muito mais do que a maioria dos seus concorrentes gasta.

A Meta, que divulgou na semana passada, previu gastos de capital de US$ 115 bilhões a US$ 135 bilhões em 2026, enquanto a Oracle (que já foi chefe da infraestrutura de IA) previu isso. Apenas US$ 50 bilhões. A Microsoft ainda não tem uma previsão oficial para 2026. O valor trimestral mais recente foi de US$ 37,5 bilhões.Supondo que continue, isso representa cerca de US$ 150 bilhões. Este é um aumento notável e levou à pressão dos investidores sobre o CEO Satya Nadella, mas ainda coloca a empresa em terceiro lugar.

No mundo da tecnologia, a lógica aqui é simples. O potencial revolucionário da IA ​​transformará a computação avançada num recurso escasso do futuro, e apenas as empresas que controlam o seu próprio fornecimento sobreviverão. Mas enquanto a Google, a Amazon, a Microsoft, a Meta, a Oracle e outras se preparam freneticamente para o deserto da computação do futuro, os investidores não estão convencidos. À medida que os investidores se recusavam a investir centenas de milhares de milhões de dólares, o preço das ações de cada empresa despencou e as empresas que gastaram mais tenderam a cair mais.

Crucialmente, este não é um problema apenas para empresas como a Meta, que ainda não definiram a sua estratégia de produtos de IA. Também inclui empresas como Microsoft e Amazon, que possuem negócios sólidos em nuvem e uma compreensão em primeira mão de como ganhar dinheiro na era da IA. Os números são demasiado elevados para que os investidores se sintam confortáveis.

O sentimento dos investidores não é tudo e, neste caso, poderá não contribuir muito para mudar a opinião da indústria. Se você acredita que a IA mudará tudo em breve (e neste ponto o argumento é muito convincente), seria um tolo se mudasse de rumo só porque Wall Street está ficando nervosa. Mas daqui para frente, haverá muita pressão sobre as grandes empresas de tecnologia para minimizarem o quão caras são realmente as suas ambições de IA.