Kevin Warsh poderá enfrentar um trabalho mais difícil no nosso país como novo presidente da Reserva Federal: ele precisa de se manter agressivo em relação à inflação – e ao mesmo tempo ser simpático com o tipo que acabou de o nomear.
Acontece que este é o Presidente Trump, cujos instintos são acelerar a economia para um crescimento de 6% e depois preocupar-se com o crescimento.
Seu instinto é fazer qualquer cadeira H, mesmo que isso signifique cortar as taxas de juros a zero.
Se alguém pode seguir essa linha tão precária, esse alguém é Kevin Warsh.
É isso que Warsh vem preparando para este dia há pelo menos duas décadas.
Ele sabe que H tem estado numa posição perigosa nos últimos anos devido ao seu “duplo mandato” de manter a inflação baixa enquanto procurava um trabalho forte no controlo da oferta monetária do país.
Depois de todo o drama sobre a decisão de Trump, é hora não só de alívio, mas também de celebração.
Conheci Warsh pela primeira vez em 2008.
Ele estava fugindo.
Ele foi governador do Fed, um dos principais funcionários do banco central, garantindo que a economia dos EUA não estagnasse num crash ao estilo dos anos 1930, enquanto a crise bancária varria o sistema financeiro.
Warsh tinha alguma experiência governamental, mas realmente começou a trabalhar como banqueiro de investimentos no Morgan Stanley, com conhecimento do mundo real sobre o que o setor financeiro significa para a economia em geral.
Ele e Tim Geithner, o líder do New York H, que rapidamente se tornou secretário do Tesouro de Obama, juntamente com o secretário do Tesouro do presidente George W. Bush, Hank Paulson, e o então presidente da Fed, Ben Bernanke, salvaram o sistema bancário e a economia do Armagedom, inundando o sistema com dinheiro barato com o mais necessário.
O que Warsh fez a seguir, na minha opinião, foi ainda maior.
Na verdade, ele atirou-se a Cassandra ao alertar que uma política que estava a funcionar bem no meio da crise já estava a criar uma economia que fugia da inflação, para grande preocupação de qualquer presidente da Fed.
Agora acadêmico na Universidade de Stanford, ele começou a escrever colunas sobre a necessidade de controlar o Fed.
Ele viu – e criticou com razão – Bernanke, bem como Janet Yellen e o actual presidente, Jerome Powell, que foi nomeado por Trump I para continuar a estimular a economia, imprimir dinheiro e controlar taxas de juro mais baixas do que se fizessem parte da economia da Casa Branca.
Centra-se num programa cada vez mais amplo de estudos sobre bancos centrais, apoio social à esquerda, coisas como equidade na diversidade e inclusão nas práticas de contratação, e na redução do ambiente social e governamental.
Isto não só era ilegal por causa de DEUS, e o ESG era estúpido, mas também porque H, ao tomar estas reviravoltas sinistras, também prestou atenção à inflação da bola e ao seu mandato como banco central do país.
Nos anos Biden, quando Powell ainda estava no comando e ainda imprimia dinheiro, os prognósticos de Warsh eram terríveis.
A inflação atingiu os 9%, um imposto prejudicial para a classe trabalhadora que não tem rendimento disponível para especular em torno da população com activos financeiros.
Finalmente, Powell parou de imprimir dinheiro e aumentou as taxas, mas o estrago estava feito. Com tanto dinheiro circulando, os preços permaneceram elevados (como acontece hoje), e é por isso que Donald Trump, com verrugas e tudo, derrotou Joe Biden e Biden derrotou a vice-presidente Kamala Harris, igualmente analfabeta financeiramente, nas eleições presidenciais de 2024.
Não dê ouvidos a isso
Assim, as pessoas comuns tendem a ignorar as acusações e apontar entre os tweets quando coisas como alimentação, habitação e energia ficam imóveis porque o presidente e os seus conselheiros não ouviram Kevin Warsh.
A questão é: Trump ouvirá?
Warsh foi confirmado pelo Senado quando o mandato de Powell terminar, em 15 de maio.
A inflação continua elevada acima da sua meta de 2%, mas Trump quer taxas mais baixas, o que torna estranho um falcão como Warsh.
Recordemos o antigo favorito de Warsh, Kevin Hassett, presidente do Conselho Económico Nacional, que parecia preparado para governar os 100 anos mais acomodatícios.
Uma das razões pelas quais Trump optou por Warsh, segundo me disseram, é que o presidente de Wall Street ouviu e ouviu que não se pode ter um bode expiatório em H, querendo explodir a economia por todos os meios se quiser que as pessoas comprem a sua dívida, e Warsh está longe de ser um bode expiatório.
Além disso, Warsh encontrará Trump na mediação.
Sim, ele falará sobre a obsessão do presidente com o controlo H de curto prazo, mas Warsh sabe que os verdadeiros benefícios são os do Tesouro a 10 anos, que fixou taxas de juro e é controlado por investidores que odeiam a inflação.
Portanto, com isso em mente, Warsh irá enfiar a linha na agulha ao mesmo tempo que reduz as taxas de curto prazo, ao mesmo tempo que reduz o peso do balanço patrimonial de H, essencialmente retirando todo esse dinheiro extra da economia para aliviar os comerciantes de obrigações, enquanto vende uma grande carteira de banqueiros centrais retidos pela farra monetária de Powell.
Manterá o limite máximo da taxa percentual anual e aproximará de forma fiável a inflação da sua taxa-alvo.
O ato estará em jogo, mas se alguém pode fazê-lo, é Kevin Warsh.
