Os fundos de investimento britânicos de 265,5 mil milhões de libras são uma parte vital da cultura de poupança do país. O setor oferece aos investidores acesso fácil a poupanças de “pacientes”, start-ups, tecnologia pioneira e startups não cotadas.
Numa altura em que tanto investimento é impulsionado pelo acompanhamento de índices de baixo custo, os fundos de investimento proporcionam uma gestão activa através de cotações em bolsas de valores.
O Scottish Mortgage Investment Trust (SMIT) de Baillie Gifford está oferecendo aos detentores de longo prazo uma participação antecipada no Vale do Silício.
O Herald Investment Trust é especializado em inovadores de semicondutores, como a Super Micro Computers, que estão impulsionando a revolução da Inteligência Artificial. Outro grupo de fundos, incluindo o Rothschild Investment Trust e o Brunner, começaram como gestores da fortuna da família, dando aos poupadores comuns acesso aos seus conhecimentos.
Os fundos de investimento não estão isentos de problemas. Lembro-me do grande escândalo da década de 1970: o colapso de um grupo de fundos de investimento dirigidos pelo antigo Lord Mayor de Londres, Sir Denys Lowson.
Uma investigação do Investors Chronicle revelou que o império era um esquema Ponzi gigante no qual os trustes Lowson investiam uns nos outros.
Predador: Saba Capital de Boaz Weinstein lança ataque a sete trustes do Reino Unido
Houve um indício disso quando o império de poupança de Neil Woodford entrou em colapso em 2019. Enquanto o outrora respeitado guru tentava salvar o seu principal Fundo de Rendimento de Ações, ações menos líquidas começaram a fluir para o seu fundo de investimento Patient Capital, custando caro aos aforradores de retalho.
Quando o americano Boaz Weinstein lançou um ataque a sete trustes no Reino Unido no ano passado, surgiu uma indústria acolhedora e confortável que precisava urgentemente de reforma.
Desde então, tem havido um esforço para chegar aos investidores de varejo com oportunidades de interagir com executivos por meio de briefings e lanches.
Há suspeitas de que não foram apenas os fundos que foram fechados. Em alguns dos maiores grupos de gestão, os directores escolhidos a dedo e os executivos generosamente remunerados provêm de um conjunto genético restrito. A democracia dos acionistas tornou-se uma quimera.
A indústria se tornou um alvo fácil para predadores. Há dez anos, a Elliott Management dissolveu a Alliance Trust. O ativista Edward Bramson conseguiu defender Electra com sucesso.
Na próxima semana será lançado o Herald Investment Trust, administrado pela intuitiva Katie Potts.
Sob a sua liderança, o Herald alcançou um aumento notável de 907,3% no valor patrimonial líquido desde 2009. Durante o mesmo período, o Saba Capital Master Fund de Weinstein obteve um retorno de 150,9%. Saba começou a construir uma participação no Herald em 2023, mas adquiriu a maior parte de sua participação de 29% no outono de 2025.
Enquanto os investidores de varejo do Reino Unido fogem da confiança em meio a temores de que Rachel Reeves aumentará os impostos sobre ganhos de capital em novembro Orçamento – Weinstein agiu para matar.
Existem duas opções na próxima votação. Em primeiro lugar, existe uma decisão especial que exige uma maioria de 75 por cento. Isto oferece a Saba a oportunidade de desocupar a casa, embolsar o valor patrimonial líquido, deixar para trás um trust menor e evitar a responsabilidade por ganhos de capital de outros investidores.
Se Weinstein se recusar a vender, a solução nuclear entrará em jogo. Uma simples oferta pública permitiria essencialmente que os aforradores saíssem e evitaria que os seus activos acabassem nas mãos dos americanos.
Perder o Herald seria um duro golpe para os investidores que procuram permanecer abertos à inovação nos EUA e na Grã-Bretanha. No interesse dos investidores privados, Boaz Weinstein seria aconselhado a fazer as malas, obter lucro e voltar para casa.
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